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Roula Khalaf, direttrice del FT, seleziona i suoi articoli preferiti in questa publication settimanale.
L'esposizione di HSBC ai prestiti immobiliari commerciali in sofferenza a Hong Kong è aumentata di quasi sei volte, superando i 3 miliardi di dollari, nella prima metà di quest'anno, evidenziando i rischi che la banca britannica deve affrontare a causa della crisi immobiliare nel territorio cinese.
Hong Kong è Banca HSBCil più grande mercato per i prestiti immobiliari commerciali, rappresentando il 45 per cento della sua esposizione, rispetto al 18 per cento del Regno Unito.
Secondo il suo rapporto finanziario per la prima metà di quest'anno, la banca con sede a Londra aveva 3,2 miliardi di dollari in prestiti immobiliari commerciali “con deterioramento creditizio” a clienti di Hong Kong al 30 giugno, in aumento rispetto ai soli 576 milioni di dollari di sei mesi prima.
L'aumento dei default è un segnale di come il settore commerciale crisi immobiliare a Hong Kongun polo finanziario che per anni è stato uno dei mercati immobiliari più costosi al mondo, ha iniziato a colpire le banche. Gli affitti degli uffici di prima qualità sono scesi di oltre il 35 percento dal 2020, secondo il consulente immobiliare commerciale Cushman & Wakefield.
Sebbene le banche siano sotto pressione da diversi anni per la loro esposizione al mercato immobiliare della Cina continentale, ora l'attenzione si sta spostando su Hong Kong, ha affermato David Wong, responsabile dei ranking bancari per l'Asia settentrionale presso Fitch.
“Siamo molto più a nostro agio nell'affermare che è stata tracciata una linea tra (l'esposizione delle banche al) mercato immobiliare commerciale cinese, rispetto a quello di Hong Kong”, ha affermato Wong. “Non credo che abbiamo ancora toccato il fondo”.
Il totale dei prestiti immobiliari commerciali globali di HSBC period di 79 miliardi di $ a giugno. I 3,2 miliardi di $ in prestiti “credit score impaired” costituivano il 9 percento del totale dei prestiti immobiliari commerciali di Hong Kong di HSBC.
Secondo la definizione della banca, quei mutuatari hanno violato i termini del loro prestito. Ciò può includere mancati pagamenti, ma può anche includere misure “non finanziarie” come il rapporto prestito/valore che non raggiunge una cifra obiettivo concordata.
Georges Elhédery, che è diventato amministratore delegato di HSBC a settembre, durante una chiamata con gli analisti all'inizio di agosto, quando period direttore finanziario, ha affermato che i prestiti erano “tutti in regola” anche se “un gran numero” period classificato come deteriorato.
Tuttavia, la banca ha affermato che “alcuni mutuatari hanno chiesto rinvii di pagamento per far fronte alle sfide relative alla capacità di servizio del debito” nel suo rapporto finanziario per la prima metà di quest'anno, pubblicato il 31 luglio.
HSBC ha detto al Monetary Instances questa settimana che “molti” mutuatari stanno ancora pagando interessi. Un portavoce della banca ha rifiutato di fornire cifre su quanti mutuatari stessero pagando interessi o di offrire maggiori dettagli sul commento di Elhedery.
Commonplace Chartered, che come HSBC ha una maggiore esposizione ai prestiti immobiliari commerciali a Hong Kong rispetto a qualsiasi altra regione, ha segnalato un aumento della quota di mutuatari con ranking più basso nei suoi ultimi utili, sebbene non abbia contrassegnato nessuno dei prestiti come deteriorato.
Il prestatore ha ridotto la sua esposizione non garantita ai mutuatari immobiliari commerciali di Hong Kong del 19 percento dalla tremendous del 2022, ha affermato nei documenti depositati a luglio. Commonplace Chartered ha rifiutato di commentare.
I tassi di interesse più elevati hanno messo sotto pressione i mutuatari di Hong Kong in un momento in cui la domanda di spazi per uffici e vendita al dettaglio è diminuita, con il rallentamento economico della Cina e la repressione della sicurezza nazionale di Pechino che hanno colpito la fiducia degli investitori internazionali. Le dure misure zero-Covid hanno anche spinto un esodo di lavoratori stranieri durante la pandemia.
I dati HSBC mostrano che a giugno i gruppi di Hong Kong rappresentavano il 45 percento del totale dei prestiti immobiliari commerciali deteriorati della banca, in aumento rispetto al 13 percento di sei mesi prima.
Elhedery ha affermato durante la convention name sui risultati che la banca ha adottato un “approccio probabilmente prudente” nella riclassificazione dei prestiti ed è “sicura e fiduciosa nelle prospettive a medio-lungo termine” per il settore immobiliare commerciale di Hong Kong, che trarrebbe vantaggio da eventuali tagli dei tassi.
La banca ha affermato nella sua documentazione che la sua copertura collaterale period solida e “sostanzialmente stabile” anche quando le valutazioni sono diminuite, e che stava effettuando accantonamenti “relativamente bassi” per perdite sui crediti sui prestiti a causa dell’elevata collateralizzazione.
“Penso che per quelli di noi che vivono a Hong Kong si possa vedere che i tassi di posti vacanti sono più alti a questo punto”, ha detto Ming Lau, direttore finanziario della banca per l'Asia, durante la chiamata con gli analisti. Ma ha detto che i prestiti erano strutturati in modo che la banca avesse ricorso advert “altre attività e liquidità” dei mutuatari.
Secondo i dati raccolti da UBS per il Monetary Instances, undici dei maggiori costruttori immobiliari di Hong Kong hanno ridotto il valore dei loro portafogli immobiliari di investimento di circa 23 miliardi di dollari dal 2020.
Mark Leung, analista immobiliare di UBS, ha affermato che potrebbero esserci ulteriori svalutazioni per gli sviluppatori di Hong Kong nel prossimo futuro. “Per gli uffici, l'affitto probabilmente continuerà a scendere a causa del problema dell'offerta gonfiata, e i posti vacanti potrebbero aumentare”, ha affermato.
Molte delle società immobiliari del territorio sono controllate da magnati e dalle loro famiglie. Solar Hung Kai Properties è controllata dalla famiglia Kwok, Henderson Land Improvement dalla famiglia Lee, CK Asset dalla famiglia Li e New World Improvement dalla famiglia Cheng.
Gary Ng, economista senior presso Natixis, ha affermato che, sebbene si preveda che gli sviluppatori continueranno a essere sotto pressione, la maggior parte di loro ha mantenuto “solide posizioni finanziarie” e potrebbe attingere al “vecchio denaro” detenuto dai magnati e dalle loro famiglie.
