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I prezzi del minerale di ferro hanno raggiunto il livello più basso degli ultimi due anni, mentre il settore immobiliare cinese in difficoltà è in calo. domanda di acciaio, minacciando di ridurre i profitti delle più grandi società minerarie del mondo.
I prezzi dell’ingrediente chiave per la produzione dell’acciaio sono crollati di oltre un terzo dall’inizio dell’anno, cancellando complessivamente circa 100 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato dei “quattro grandi” minerali di ferro. minatori — BHP, Rio Tinto, Vale e Fortescue.
Secondo i dati di Argus, il minerale di ferro destinato alla consegna a Qingdao è sceso a 92,2 dollari a tonnellata, il prezzo più basso da novembre 2022 e al di sotto della soglia fondamentale dei 100 dollari, oltre la quale la produzione advert alto costo inizia a diventare non redditizia.
“I mercati sono giustamente preoccupati che i prezzi del minerale di ferro possano mantenersi al di sotto dei 100 dollari a tonnellata nel breve termine”, ha affermato Vivek Dhar, direttore della ricerca mineraria ed energetica presso la Commonwealth Financial institution.
Hu Wangming, presidente di Baowu Metal, il più grande produttore di acciaio al mondo, ha lanciato l'allarme questa settimana, affermando che il settore è in crisi e che sta affrontando un “inverno” “più lungo, più freddo e più difficile” rispetto alle precedenti crisi di mercato del 2008 e del 2015.
Il minerale di ferro è una vera e propria miniera d'oro per i più grandi minatori del mondo, come BHP e Rio Tinto, e fornisce loro la potenza di fuoco per ottenere rendimenti eccezionali per gli investitori e una solida base per la crescita di altre materie prime come il rame e i fertilizzanti.
Per i grandi minatori, il calo del minerale di ferro è stato aggravato dal calo del rame, che è sceso di quasi un quinto rispetto al massimo storico di maggio, attestandosi a circa 9.100 dollari a tonnellata, poiché la debole domanda cinese ha placato la frenesia degli investitori per il metallo rosso.
Tuttavia, le operazioni delle main minerarie in Australia e Brasile sono ancora estremamente redditizie con minerale di ferro a 100 $ a tonnellata perché sono a basso costo. Entrambi i paesi hanno esportato volumi document negli ultimi mesi.
Fino a poco tempo fa, molti dirigenti sembravano non essere turbati dal calo della domanda in Cina. Il direttore generale di Rio Jakob Stausholm il mese scorso ha dichiarato al Monetary Instances che la domanda di acciaio per le proprietà cinesi period scesa di 100 milioni di tonnellate, ma aveva avuto un aumento di 40 milioni di tonnellate dalla transizione energetica tra il 2020 e il 2023. Si tratta di una frazione degli 1,9 miliardi di tonnellate di produzione globale di minerale di ferro dell'anno scorso.
Gli analisti hanno affermato che i grandi gruppi minerari saranno probabilmente disciplinati per impedire che i prezzi del minerale di ferro crollino troppo. Le spedizioni dall'Australia e dal Brasile hanno iniziato a rallentare, con i dati di luglio che indicano un forte calo.
“Il minerale di ferro è un settore così ben strutturato”, ha affermato Bob Brackett, analista minerario presso Bernstein. “I grandi minatori globali controllano le proprie catene di fornitura. Allo stesso modo in cui l'Opec non inonderà il mercato (per il petrolio), rallenteranno semplicemente un po' se il mercato non vorrà le loro tonnellate”.
Tuttavia, le ricadute sui consumi di acciaio e minerale di ferro causate dalla crisi prolungata del mercato immobiliare cinese stanno creando preoccupazione per molti investitori, dopo che gli inizi dei lavori di costruzione di abitazioni sono diminuiti di un quarto nella prima metà dell'anno, dopo due anni di contrazione a due cifre.
Le acciaierie in Cina stanno attualmente realizzando margini di profitto negativi a causa di un eccesso di metallo da costruzione, il che le spinge a tagliare la produzione per aumentare i prezzi e sopravvivere.
Secondo SteelHome, BHP e Vale hanno estratto volumi document di minerale di ferro nella prima metà del 2024 e la merce sfusa si sta accumulando nei porti cinesi, con scorte in aumento del 28%, raggiungendo i 150,4 milioni di tonnellate, rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Tra i grandi produttori di minerale di ferro, le azioni di Fortescue, che ricava oltre il 90 percento dei ricavi dalla commodity, sono state colpite più duramente rispetto ai suoi pari. Paul McTaggart, analista di Citi, ha affermato che l'esposizione dell'azienda alla commodity si è rivelata “problematica”.
Sebbene si preveda che la pressione al ribasso sui prezzi del minerale di ferro comprimerà profitti e pagamenti presso i principali minatori, i produttori in Cina, Malesia e Sudafrica, così come le aziende più piccole, saranno quelli che ne risentiranno di più, ha affermato Cicero Machado, senior supervisor di bulk asset presso la società di consulenza Wooden Mackenzie. Sono loro “le persone che sentiranno il colpo per prime e che probabilmente saranno estromesse dal gioco se i prezzi continueranno a scendere”.
Xinying Yao, direttore dell'acciaio presso SMM, un fornitore di dati sui metalli con sede a Shanghai, ha affermato che, dato il tempo trascorso tra l'acquisto del terreno e la costruzione, è difficile prevedere un miglioramento della domanda di acciaio da parte del settore immobiliare nei prossimi 12 mesi.
“Molte acciaierie dovranno ridurre la produzione finché il settore non avrà raggiunto un equilibrio più stretto”, ha affermato, avvertendo: “Riteniamo che ci sia ancora spazio per far scendere il prezzo del minerale di ferro a 90 dollari a tonnellata”.
