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Le pressioni deflazionistiche della Cina si sono intensificate a settembre, con prezzi al consumo e di fabbrica inferiori alle attese, sottolineando le richieste di Pechino di fornire un pacchetto più ampio di misure per risollevare l'economia.
I dati più deboli arrivano mentre i mercati volatili della Cina attendono informazioni più dettagliate sui piani di stimolo di Pechino, dopo una conferenza stampa del Ministero delle Finanze di sabato che ha rivelato che si è impegnato a spendere di più ma ha fornito poche nuove cifre.
L'indice dei prezzi al consumo cinese è aumentato dello 0,4% su base annua a settembre, ha detto domenica l'Ufficio nazionale di statistica, più debole di un sondaggio di analisti di Bloomberg che prevedeva un aumento dello 0,6% e in calo rispetto allo 0,6% di agosto.
L'indice dei prezzi alla produzione è sceso del 2,8% su base annua, rispetto alle previsioni degli analisti che prevedevano un calo del 2,6%. Il calo è accelerato rispetto all'1,8% di agosto e ha rappresentato il calo più marcato in sei mesi.
Goldman Sachs ha affermato che l’inflazione al consumo è stata sostenuta dall’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari, che sono stati influenzati dalle condizioni meteorologiche avverse e dalla domanda stagionale prima delle vacanze della Settimana d’Oro iniziate il 1° ottobre.
I deboli dati sull'inflazione evidenziano come l'economia cinese stia soffrendo di pressioni deflazionistiche derivanti da una profonda crisi immobiliare che ha colpito la domanda delle famiglie.
Questi dati anticipano i dati del governo previsti per questa settimana, che dovrebbero dipingere un quadro di un’economia a due velocità, con forti dati commerciali destinati a essere compensati dai deboli dati sul prodotto interno lordo del terzo trimestre di venerdì.
Gli economisti si aspettano che il PIL cinese nel terzo trimestre sia cresciuto meno dell’obiettivo ufficiale di Pechino del 5% su base annua.
Gli analisti hanno avvertito che se la crescita rallenta ulteriormente e il motore delle esportazioni cinesi inizia a incontrare ulteriori ostacoli, come il protezionismo da parte di importanti companion commerciali, i politici dovranno agire di più.
“Se il modello a due velocità non può continuare, i politici dovranno intensificare gli stimoli politici”, ha affermato in una nota Larry Hu, economista di Macquarie.
Dopo mesi di misure incrementali, la banca centrale ha annunciato uno stimolo monetario più vigoroso a tremendous settembre, prima della festa nazionale, innescando un rally nei mercati azionari cinesi, da tempo moribondi.
Gli investitori stanno aspettando che Pechino dettaglii i piani di spesa fiscale aggiuntivi per sostenere lo stimolo monetario, ma sono rimasti delusi dalla mancanza di dettagli nei successivi annunci del governo.
Gli analisti hanno affermato che mentre i mercati vogliono che il governo presenti un fronte più determinato sugli stimoli, Pechino cercherà di evitare di inondare il mercato con il credito. Gli sforzi di stimolo del passato sono accusati di aver creato una bolla nel mercato immobiliare.
L'attenzione è rivolta al prossimo incontro dei dirigenti del Congresso nazionale del popolo, il parlamento cinese, che tecnicamente deve approvare eventuali piani di spesa aggiuntivi. Nelle prossime settimane è previsto un incontro.
L’ufficio statistico ha affermato che il calo dei prezzi alla produzione è stato causato dall’industria della fusione e laminazione dei metalli “ferrosi”, in calo dell’11% su base annua, e dalle industrie di lavorazione del petrolio, del carbone e di altri combustibili, in calo del 9,4%. Anche i prezzi di fabbrica dei beni di consumo sono diminuiti dell'1,3%.
Per quanto riguarda i prezzi al consumo, l’ufficio di presidenza ha affermato che il prezzo delle “auto a nuova energia” – veicoli elettrici – e delle auto con motori tradizionali è diminuito rispettivamente del 6,9% e del 6,1%.
Il mercato automobilistico cinese è caratterizzato da una forte concorrenza e da un eccesso di capacità, che portano molti produttori advert aumentare le esportazioni a basso costo.
